Effekten af den geopolitiske uro på det aktuelle afkast har været begrænset

20. april 2026

Trods den geopolitiske uro har markedsreaktionerne været begrænsede, og i P+ er vi forsigtige optimister.

2026 startede med en række fine afkast til medlemmerne af P+. Som konsekvens af den aktuelle konflikt i Mellemøsten tog afkastet nogle dyk i marts. Siden har de finansielle markeder dog rettet sig en del, og trods den aktuelle geopolitiske uro er afkastet år til dato i skrivende stund tilbage i plus.

”Vi er selvfølgelig aldrig glade for negative afkast, men i betragtning af at der er indledt en stor krig i Mellemøsten, har markedsreaktioner været ret begrænsede. Vi har oplevet kortvarige markedsudsving, men markederne er kommet godt igen, og de amerikanske aktier er fx allerede tilbage på niveauet ultimo februar,” siger investeringsdirektør Jasper Riis og fortsætter:

”Vi følger bevægelserne i markederne tæt, og på længere sigt er det første og fremmest vækstbilledet og inflationen, som vi holder øje med. For nuværende ser vi dog ikke nogen grund til at ændre vores investeringsstrategi.”

Markedet absorberer geopolitisk uro

De begrænsede og kortsigtede markedsudsving, som følger af den aktuelle geopolitiske uro, står ikke alene. De afspejler faktisk en mere overordnet tendens.

Det fremgår af en aktuel analyse fra Deutsche Bank af markedsreaktioner på 30 store geopolitiske begivenheder siden 1939. Ifølge analysen begrænsede markedernes reaktioner på geopolitiske uro sig til kortvarige fald på 4 pct. i gennemsnit – ligesom de efterfølgende opsving fulgte hurtigt efter.  

”Det er betryggende, at de finansielle markeder historisk set generelt har været gode til at absorbere geopolitisk uro, ligesom vi efterhånden kan konstatere, at markederne er blevet bedre til at håndtere de skiftende udmeldinger fra Det Hvide Hus,” siger Jasper Riis og forsætter:

”Så med udgangspunkt i et pænt vækstbillede før Iran-konflikten er vi fortsat forsigtige optimister i forhold til årets afkast. Selvom jeg med den nuværende situation in mente på ingen måde vil udelukke, at vi kan komme til at se flere større markedsudsving i de kommende måneder.”

Sådan sikrer vi din pension i usikre tider

Som medlem af P+ vil vi gerne give dig størst mulig tryghed ifm. din pensionsopsparing. Derfor har vi en række mekanismer og tiltag, der skal beskytte din opsparing og udbetaling i perioder med markante udsving på de finansielle markeder.

Vi investerer bredt og langsigtet
I P+ investerer vi på tværs af mange forskellige aktivklasser. Det betyder, at vi for eksempel både investerer i børsnoterede og ikke-børsnoterede aktier (private equity), i statsobligationer, erhvervsobligationer, ejendomme og infrastruktur. Inden for hver aktivklasse foretager vi investeringer med forskelligt risikoniveau og inden for forskellige geografiske områder. På den måde opnår vi samlet set en bred og robust portefølje, som kan klare sig godt igennem mange forskellige scenarier og konjunkturer.

Samtidig har vi fokus på langsigtede investeringer, da det gør vores investeringer mindre sårbare overfor perioder med faldende markeder. Over en lang tidshorisont er markederne desuden steget mere, end de er faldet, så der er historisk belæg for, at langsigtede investeringerne betaler sig.

Vi nedtrapper din risiko med alderen
I markedsrenteordningerne P+ Livscyklus og P+ Bæredygtig tilpasser vi investeringsrisikoen efter din alder, og vi skruer gradvist ned for risikoen, når du nærmer dig pensionsalderen. På den måde får du glæde af et højere forventet afkast i de tidlige år og mere stabilitet i form af færre udsving, når du nærmer dig den alder, hvor du skal bruge af din opsparing.

Husk at du som medlem på P+ Livscyklus og P+ Bæredygtig også har mulighed for selv at vælge den investeringsrisiko, der passer til din risikovillighed og dine samlede økonomiske forhold via investeringsguiden på Min pension.

Vi sikrer stabile udbetalinger
For at skabe et mere stabilt niveau for din pension, udjævner vi pensionsudbetalingerne i P+. På ordninger med markedsrente betyder det, at vi gemmer lidt af afkastet fra de bedste år til år med mindre gode afkast, så udsvingene bliver mindre år til år. På ordninger med gennemsnitsrente er der indbygget en lignende udjævning i kraft af depotrenten. Mekanismen er en anden, men resultatet er også her mere stabile udbetalinger og dermed øget økonomisk tryghed som pensionist.