Månedsrapport for september:

ÅTD-afkastet i P+ lå den 30. september på 9,0 %, hvilket er et fald på 1,8 %-point i forhold til ultimo august.

Månedens porteføljeafkast blev skabt via negative afkast i aktier, obligationer og særlige investeringer, der leverede henholdsvis -3,0 %, -1,2 % og -2,0 %. Herudover leverede porteføljens kreditobligationer et afkast på -0,3 %, mens reale aktiver gav et nulafkast.

Efter mange måneder med overordnet positiv stemning på de finansielle markeder led den globale risikoappetit et knæk i september måned. Særligt de kinesiske markeder er præget af uro som følge af ejendomsgiganten Evergrandes gældsproblemer. Krisen i den kinesiske ejendomssektor har medført uro på markederne i resten af verden, hvor en stigende nervøsitet har været dominerende den seneste måned. Den voksende europæiske energikrise, hvor især gas- og oliepriser er stukket i vejret, har yderligere bidraget til nervøsiteten.

Slutningen af september markerede et skifte i tysk politik, da der blev afholdt valg om, hvem der skal afløse Angela Merkel efter 16 år som forbundskansler. Socialdemokraterne, SPD, blev det største parti i Forbundsdagen, og deres spidskandidat, Olaf Scholz, der er siddende finansminister og vicekansler, ligner umiddelbart det bedste bud på Angela Merkels efterfølger, alt afhængig af hvordan koalitionsforhandlingerne forløber. Som det ser ud nu, ligner det mest sandsynlige scenarie en ’trafiklys-regering’ bestående af SPD, De Grønne og det liberale parti FDP, men der venter svære forhandlinger, der kan trække ud til helt ind i 2022. Valgresultatet gav ikke den store reaktion på markedet, da der ikke vil være flertal bag en ren venstreorienteret koalition, der ville medføre størst sandsynlighed for et kursskifte rent finanspolitisk.

I Japan har den 64-årige Fumio Kishida afløst sin partikollega hos Det Liberaldemokratiske parti, Yoshihide Suga, som premierminister. Den nye premierminister har udskrevet parlamentsvalg til afholdelse den 31. oktober. Her bliver det spændende at se, om Kishida får fornyet sit mandat, eller om der igen skal findes en ny premierminister til den politiske styring af verdens tredjestørste økonomi.

DKK mio.	Markedsværdi	Afkast år til dato
P+ Balance	142.899	9,0 %
Obligationer	32.849	-1,2 %
Aktier	57.102	14,2 %
Kreditobligationer	27.865	4,7 %
Reale aktiver	22.099	7,5 %

Sådan er vores afkast