Efter forårets turbulens på de finansielle markeder har sommeren budt på en mere positiv stemning. Ifølge den seneste uafhængige branchesammenligning har markedsrenteprodukterne P+ Bæredygtig og P+ Livscyklus leveret henholdsvis det bedste og tredjebedste afkast i pensionsbranchen set over de seneste tre år.

Ved udgangen af juli havde medlemmer med opsparing i P+ Livscyklus opnået et afkast på 5,5 pct., mens medlemmer med P+ Bæredygtig var noteret for et afkast på 5,7 pct. år til dato.

Det placerer de to investeringsprofiler i den bedste tredjedel i den uafhængige branchesammenligning fra Nikolaj Holdt Mikkelsen, som sammenligner markedsrenteprodukter for medlemmer med 15 år til pension og mellem risiko. Medlemmer med investeringsprofilen P+ Balance havde et afkast på 4,3 pct. ved udgangen af juli.

Set over de seneste tre år har P+ Bæredygtig skabt det bedste afkast på tværs af branchen, men P+ Livscyklus har leveret det tredjebedste brancheafkast til medlemmerne de seneste tre år.

Afklaring af toldsatser har været afgørende

Baggrund for de gode afkast er, at turbulensen på de finansielle markeder i foråret – ført an af de kaotiske toldmeldinger fra USA – nu er afløst af en mere positiv stemning.

”Markederne har taget positivt imod, at der efterhånden er kommet en afklaring på de amerikanske toldsatser. Denne afklaring har kort sagt fyldt mere for markederne end den negative effekt af de forhøjede toldsatser, og som konsekvens står markedet ret stærkt i øjeblikket,” siger Jasper Riis, investeringsdirektør i P+. Han forsætter:

”Set fra min stol er det dog stadigt usikkert, hvordan toldsatserne og deres effekt ender med at blive fordelt mellem højere priser til forbrugerne og lavere indtjening til virksomhederne. Den dynamik følger vi selvfølgelig med i, da begge dele kan være udslagsgivende for markedsudviklingen. Men som det ser ud nu, er der plads til, at centralbankerne kan imødegå en eventuel lavere vækst med en mere lempelig pengepolitik, og derfor er vi ikke så bekymrede for, at væksten går i stå”, siger Jasper Riis.

Fastholder strategien og den brede portefølje

I forlængelse af forårets markedsuro og de skiftende signaler fra USA har en række medlemmer spurgt til, hvorvidt den geopolitiske situation vil få betydningen for investeringsstrategien og P+’s appetit på det amerikanske aktiemarked i fremtiden.

Ifølge investeringsdirektøren har investeringsstrategien dog klaret sig fint igennem et turbulent første halvår, og han ser derfor ikke noget behov for større justeringer af hverken strategi eller portefølje.

”I P+ har vi et stort fokus på at sikre, at vi har en bred portefølje med en tilstrækkelig risikospredning. Denne spredning sker både på tværs af aktivklasser samt underkategorier og på tværs af geografi. Som langsigtet investor ser vi den geografiske risikospredning som meget vigtig, og investeringsstrategien i P+ indebærer således allerede, at de samlede investeringer i Europa udgør relativt meget i forhold til Europas andel af den globale økonomi,” siger Jasper Riis, og fortsætter:

”Det amerikanske aktiemarked er dog en helt afgørende del af det globale aktiemarked og har en betydelig rolle i en global portefølje. Så selvom dele af den politiske udvikling kan give anledning til bekymringer i nogle industrier, har vi ingen konkrete planer om generelt at begrænse vores amerikanske investeringer.”