Pensionskassen investerer så vidt muligt ikke i selskaber og lande på pensionskassens eksklusionsliste samt selskaber med karakteristika svarende til selskaberne på pensionskassens eksklusionsliste.
Selskaber og lande bliver placeret på listen fordi:
- De systematisk agerer i strid med pensionskassens politik for ansvarlige investeringer, og aktivt ejerskab er udsigtsløst.
- De agerer i strid med FN-traktater og konventioner, som Danmark har underskrevet vedrørende atomvåben, anti-personel miner, klyngeammunition, kemiske våben, biologiske våben og andre typer kontroversielle våben.
- Som konsekvens af en vurdering af finansielle sanktioner.
- Et land vurderes til ikke at være investeringsbart ud fra en vurdering af statsinstitutioners governance samt miljø og sociale forhold i landet.
Når et selskab eller land kommer på eksklusionslisten, skal der ikke investeres yderligere i selskabet eller landets statsobligationer, og når markedsvilkårene rimeligt tillader det, skal pensionskassen afhænde investeringen.
Frasalg af ikke-børsnoterede selskaber samt selskaber, der ejer skov, infrastruktur og ejendomme, kan ofte kun foretages i enighed med andre investorer.